信通电子IPO提交注册，持续创新能力、独立董事是否合规受关注

过会一年多后，山东信通电子股份有限公司IPO近期终于闯进“注册关”。

资料显示，信通电子是一家以电力、通信等特定行业为核心服务目标的工业物联网智能终端及系统解决方案提供商，主要产品包括输电线路智能巡检系统、变电站智能辅控系统、移动智能终端等。

截至2024年底，信通电子发明专利123项，其中近三年内取得的数量为10项左右。因此，信通电子是否具有持续创新能力受到市场关注。

招股书显示，2022-2024年，信通电子的研发费用分别为6840.71万元、6981.73万元和7098.78万元，占营业收入的比例分别为8.75%、7.5%和7.06%，而2022和2023年的行业平均值是16.98%和17.18%。

2022-2024年，信通电子的营业收入分别为7.8亿元、9.3亿元和10.03亿元，净利润分别为1.17亿元、1.24亿元和1.43亿元。不过，同期信通电子的税收优惠分别为3627.15万元、3961.52万元和4626.1万元，占净利润的比重分别为30.88%、31.94%和32.4%。另外，期间公司获取的政府补助金额分别为600.49万元、905.6万元和1,096.61万元，这从一定程度上反映出信通电子的内生造血能力有待提升。

与营收净利润的持续上涨不同，信通电子2019-2023年的毛利率分别为43.55%、39.46%、38.18%、37.21%、32.99%，总体呈下降状态。2024年毛利率小幅回升至33.03%，但与2019年相比仍有不小的差距。

在招股书中，信通电子提到，预计2025全年的营收为11.16亿元，同比增长11.04%；预计扣非后净利润为1.36亿元，同比增长7.91%。

上述报告期内，信通电子对前五大客户颇为依赖。2022-2024年，信通电子来自前五大客户的销售收入分别为4.03亿元、5.04亿元和5.76亿元，占总营收的比例分别为51.53%、54.13%和57.27%。其中，对国家电网及其下属企业的销售收入占当期营业收入比例最高，分别为31.66%、32.35%和47.30%。

据信通电子透露，公司业务的获取主要有招投标和商业谈判两种，其中来自国家电网的收入主要是招投标获得，而来自京东、山大电力的等公司的收入主要由商业谈判方式获得。

供应商方面，招股书显示，2019年-2024年间，南京航煜智能科技有限公司均是信通电子的前五大供应商之一，采购金额分别为722.17万元、1108.44 万元、1787.92 万元、1684.1万元、2774.49万元和2774.44 万元。其中，2024年南京航煜智能科技有限公司是信通电子的第一大供应商。

根据天眼查数据，南京航煜智能科技有限公司成立于2019年，2020年8月5日获得环评许可。根据相关法律规定，企业在没有取得环评证的情况下不可以进行生产。那么，南京航煜智能科技有限公司在成立当年且没有办理环评许可的背景下，是如何成为信通电子前五大供应商的？这是否符合商业逻辑？中国网财经致电致函信通电子，截至发稿没有收到回复。

信通电子受到业内关注的，还有其独立董事。根据招股书，信通电子共有三位独立董事，其中朱清滨目前还担任A股上市公司凯盛新材、卓创资讯和鲁阳节能的独立董事。

根据《上市公司独立董事管理办法》的规定，独立董事应当确保有足够的时间和精力有效地履行独立董事的职责，因此原则上最多在3家境内上市公司担任独立董事。招股书还显示，朱清滨目前还担任上会会计师事务所管理合伙人兼山东分所、青岛分所所长。